2026年5月11日（周一），A股市场全天高开高走，主要股指集体大涨，沪指成功站上4200点关口，创近11年新高。盘面呈现科技成长主导、量能配合良好的格局。

　　指数表现： 上证指数报收4225.02点，上涨1.08%；深证成指报收15899.30点，上涨2.16%；创业板指报收3928.97点，大涨3.50%；科创50指数盘中创历史新高，单日涨幅达4.65%；北证50指数收跌0.70%，报1426.31点。

　　量能方面： 全市场成交额约3.565万亿元，较上一交易日放量约4895亿元，已连续四个交易日突破万亿。上涨个股超3100只，呈现明显普涨格局。

　　板块表现： 半导体、芯片产业链全线爆发，存储芯片、PCB、光通信、激光器等细分方向集体走强；稀土、电子化学品等上游材料跟随上涨；贵金属、航运港口、航空机场等板块跌幅居前。

　　后续，需关注中美经贸磋商进展（5月12—13日韩国举行）、国内政策表态以及成交量能否持续放大来验证突破有效性。

　　2026年5月11日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求。同日，央行还开展了6000亿元MLF操作，中标利率均与此前持平。本周（5月11—15日）逆回购到期535亿元，MLF到期6000亿元。

　　2026年5月11日，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）明确表示，在其主席任期于5月15日届满后，将继续行使美联储理事职权并无限期留任，打破美联储过去75年来卸任主席即离开理事会的历史惯例。凯文·沃什（Kevin Warsh）预计出任第17任美联储主席。此外，芝加哥联储主席古尔斯比表示，若认为美联储眼前只剩降息一条路径，这种看法是错误的，通胀是当下最受关注的议题。

　　据媒体报道，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日至13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商。以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。

　　核心问题提炼： 阿里云科技产能切换至EML产品后出现30%产能缺口，AI业务给予40倍以上市盈率，股价已反映2028财年预期，当前位置的上涨空间是否充分？

　　关键数据： 五座工厂转向EML产品，产能缺口30%，2026年底产能提升50%；6英寸产线四倍产出、成本减半，CPU光模块2026H2、碳化硅散热2027H2爬坡；AI业务40倍以上市盈率；股价反映2028财年预期。